Voor de komst van Prema Racing naar Amerika had het team zich al stevig gevestigd in de Europese formule-racerij. Het team is actief in de volledige ladder naar de Formule 1: karting, Formule 4, Formule Regional, Formule 3 en Formule 2. In deze raceklassen heeft het team al talloze kampioenschappen gewonnen.
Prema werd in 1983 in Italië opgericht door Angelo Rosin en Giorgio Piccolo. Aanvankelijk was het een Italiaans Formule 3-team, maar vanaf eind jaren ’90 begon het verder te groeien binnen de Italiaanse autosport. In 2003 maakte het team de overstap naar het internationale toneel met het Europese Formule 3-kampioenschap. Vanaf dat moment groeide het team gestaag en bood het steeds meer stappen op de ladder naar de Formule 1.
Het toevoegen van de volledige ladder naar de Formule 1 aan het Prema-portfolio stopte de groeiambities van het team niet. In 2022 breidde het team zich uit naar het FIA World Endurance Championship, waar het in de eerste twee seizoenen met een Oreca in de LMP2-klasse reed. In 2024 promoveerde het team naar de Hypercar-klasse, waar het deelnam aan het fabrieksprogramma van Lamborghini.
De groeiambities beperkten zich niet tot het sportwagenprogramma. In 2024 richtte Prema zijn aandacht op de IndyCar Series, waarmee het zijn eerste stappen zette in de Verenigde Staten. Vanaf 2025 zal het team twee wagens inzetten, met Callum Ilott en Robert Shwartzman als coureurs.