Arrow McLaren SP (voorheen Schmidt-Peterson) debuteerde in 2001 in de Indy Racing League onder de naam Sam Schmidt Motorsports. Het team nam in de eerste twee seizoenen voltijds deel en presteerde redelijk goed in het middenveld. Van 2003 tot en met 2010 nam het team alleen deel aan de Indianapolis 500.
Terugkeer naar de IndyCar Series
Sinds 2011 is het team weer voltijds actief in de NTT IndyCar Series en heeft het tot op heden zeven overwinningen behaald. De eerste overwinning van het team werd in 2013 behaald door Simon Pagenaud in de straten van Belle Isle. De laatste overwinning dateert uit 2018, toen James Hinchcliffe de wedstrijd op Iowa Speedway won.
Evolutie van de teamnaam en samenwerking met McLaren
Van 2013 tot en met 2018 stond het team bekend als Schmidt Peterson Motorsports. In 2019 veranderde de naam naar Arrow Schmidt Peterson Motorsports. Vanaf 2020 werd het team bekend als Arrow McLaren SP, na de aankondiging eind 2019 dat Sam Schmidt en Ric Peterson een samenwerking aangingen met het Engelse raceteam McLaren.
In 2019 deed McLaren, in samenwerking met Carlin, een poging om zich met Fernando Alonso te kwalificeren voor de 103e Indianapolis 500. Helaas faalde het team, en op Bump Day werd Alonso uitgeschakeld door Kyle Kaiser van Juncos Racing, die net iets sneller was.
Nieuwe Naam, nieuwe line-up, nieuwe motoren
In 2020 onderging het team grote veranderingen. Niet alleen veranderde de naam, maar ook de coureurs-line-up en de motorleverancier werden vernieuwd. Het team ruilde de Honda-motoren in voor Chevrolet-krachtbronnen. Patricio O'Ward verving James Hinchcliffe en eindigde dat jaar als vierde in het eindklassement, waarmee hij zijn potentieel als toekomstig kampioenskandidaat liet zien. Na twee overwinningen in 2021 kwam hij ook dit jaar (2022) weer uit voor Arrow McLaren SP.
De Indy Lights-kampioen van 2019, Oliver Askew, maakte in 2020 zijn debuut in de #7 bolide van Arrow McLaren SP, dat inmiddels een meerderheidsbelang had in het team. Askew nam de plek in van Marcus Ericsson, die was overgestapt naar Chip Ganassi Racing. Echter, nog voor het einde van zijn debuutseizoen werd Askew verteld dat hij in 2021 vervangen zou worden door Felix Rosenqvist, die van Chip Ganassi Racing kwam. Rosenqvist reed in 2022 voltijds naast O'Ward, en het team deed in 2021 al een serieuze gooi naar de titel met O'Ward.
Uitbreiding met derde wagen in 2023
In 2023 breidde het team uit met een derde wagen, bestuurd door Alexander Rossi. Hoewel het team dat jaar geen enkele overwinning behaalde, eindigde O'Ward dankzij zeven podiumfinishes als vierde in het kampioenschap. Rossi eindigde zijn eerste seizoen bij McLaren als negende. Ondanks twee pole positions en twee podiums, eindigde Rosenqvist als twaalfde in het kampioenschap, wat onvoldoende bleek om zijn stoeltje te behouden.
2024: Nieuwe coureurs en succes voor O'Ward
In 2024 werd Rosenqvist aanvankelijk vervangen door David Malukas, maar de jonge Amerikaan raakte geblesseerd voor de start van het seizoen en werd uiteindelijk ontslagen. Malukas werd vervangen door Callum Ilott en Théo Pourchaire, voordat Nolan Siegel als vaste vervanger werd aangenomen. O'Ward begon het seizoen sterk met een overwinning in St. Petersburg en eindigde nipt als tweede in de Indy 500. Alexander Rossi werd na twee seizoenen aan de kant geschoven en zal in 2025 worden vervangen door Christian Lundgaard.